美联储主席鲍威尔：经济恢复路漫漫

来源：国际金融报

鲍威尔表示，新冠疫情正给小企业以及低收入群体和少数族裔带来严重风险。虽然一些指标显示经济活动已经企稳，在一些地区出现了温和反弹，但产出和就业水平仍远低于大流行前的水平，经济从疫情中恢复过来还有很长一段路要走。

6月16日至17日，美联储主席鲍威尔在参议院和众议院银行业委员会发表半年度货币政策报告，并接受国会议员远程视频质询。

他表示，美国经济复苏的时机和幅度依然存在很大不确定性，在公众确信疫情得到控制之前，经济不太可能全面复苏。

目前，由于对美国疫情二次暴发的担忧不断升温，市场波动加剧，投资人警惕美股泡沫。

重建信心需要时间

当地时间6月16日，美国商务部公布的5月零售销售数据较4月增长17.7%，创有记录以来最大环比增幅，远超市场预期增速8.4%，前值降16.4%。

美国人口普查局的数据显示，5月份服装和配饰商店的反弹推动了销售增长，销售额增长了188%。家具和家居用品商店，以及体育用品商店的销售额也出现了大幅增长。

鲍威尔在当天的国会发言中表示，一些指标显示，经济活动已经企稳，在一些地区出现了温和反弹，但产出和就业水平仍远低于大流行前的水平，经济从疫情中恢复过来还有很长一段路要走。

他重申利率将维持在零附近，直至经济重回正轨，负利率对美国来说“没有吸引力”，美联储没有考虑过加息，通胀仍可能在一段时间内低于目标。

今年3月和4月，美国曾采取严格的“经济封锁”措施应对疫情，5月份是美国经济重启的第一个月份。

零售业分析师警告说，如果美国消费者不太愿意在服装等非必需品上花钱，特别是如果病毒再次暴发，复苏只可能是短暂的。

CNBC表示，重启经济一个月后，美国的经济复苏有了明显的改观，消费者甚至出现一波报复性消费。不过在各州重启经济后，美国的经济活动并未迅速且一致地出现反弹。各州应对疫情的举措正在缓慢地将美国各地分成潜在的赢家和输家。

数据显示，尽管有很多企业重启后迅速将用工水平恢复至疫情暴发前，但全美的平均数据依然很低，因为还有许多企业根本无力重启。

鲍威尔表示，新冠疫情正给小企业以及低收入群体和少数族裔带来严重风险。“如果中小型企业由于经济复苏太慢而破产，那么我们损失的不仅是这些企业。这些业务是美国经济的心脏，通常代表了几代人的工作”。

关于未来经济前景，鲍威尔预计美国经济活动下降可能正在触底，会有大量的人重返工作岗位。美国经济似乎正在进入重新开放的第二阶段，将需要时间重建对经济的信心，部分经济将难以恢复。

从ETF转向公司债券购买

美联储在3月底宣布将启动两项工具，以进入9.6万亿美元的公司债市场，此举引发股市大幅上扬。一个是直接从发行者手中购买债券，另一个则在公开市场上购买。后者是美联储通过购买一些跟踪所有等级债券指数的ETF而开启的工具。

6月15日，美联储表示，将开始在已经购买的企业ETF基础上购买单个公司债券。

鲍威尔说，美联储市政债券工具是“完全开放”的，买入企业债的计划是3月份公布的，现在只是贯彻执行，而不是为了接管市场，“这真的要取决于市场的功能水平。如果市场功能持续改善，那么我们乐于放慢甚至停止购买。如果事情朝另一个方向发展，我们就会增加购买”。

与此同时，鲍威尔还强调了财政政策的重要性，敦促国会不要太快取消对家庭和小企业的联邦救济。“如果国会过快撤回其提供的支持，我感到会是个问题”。

“我认为考虑继续为刚失业的人和挣扎中的小企业提供支持是适当的。”鲍威尔说。“经济才刚刚开始复苏。这是关键的阶段，我认为目前支持正当时。”

目前，美国国会正在就下一份1万亿美元的经济刺激计划进行讨论，部分共和党人对于延续目前的大规模财政救济政策表达了明确反对。

警惕二次疫情

根据世界卫生组织的数据，截至6月19日18时，美国已有超过220万人感染了新冠肺炎，死亡人数超过12万。

据CNN报道，21个州出现了确诊病例增加的情况，8个州保持稳定。目前美国各地均开始了不同程度重启。专家预计新冠病毒感染第二次高峰正在到来。

《迈阿密先驱报》近期调查发现，新感染病例的激增不能完全归因于病毒检测的扩大。犹他州流行病学家称，感染病例的再次出现，部分原因与5月重启经济有关。

然而很多白宫官员近期一直对这场公共卫生危机轻描淡写。美国国家经济委员会主任、白宫经济顾问库德洛近日表态称，新冠病毒已经“得到控制”。

美国副总统彭斯6月16日发表署名文章，称政府已成功遏制住新冠肺炎疫情，并抨击媒体故意散布疫情反弹的恐慌信息。

美国知名流行病学家、白宫冠状病毒应对工作组关键成员福奇表示：“如果你去看看数据和事实，就会发现站在任何角度来看，卫生危机都没有结束。数字已经说明了一切。”

根据华盛顿大学健康指标与评估研究所的数据，疫情二次暴发可能会在8月下旬开始，到10月1日，美国新冠肺炎死亡人数将超过20.1万。

曾准确预测互联网泡沫和2008年信贷危机的投资人杰雷米·格兰瑟姆（Jeremy Grantham）近日表示，目前投资美国股市就是在玩火。在疫情期间美国股市的反弹是其投资生涯中的第四大泡沫。前三大泡沫是1989年的日本经济泡沫、2000年的互联网泡沫和2008年的信贷危机。

“我们现在甚至已经达到了一个疯狂的水平，投资者可以利用购买快要破产公司，重组后发行股票来偿还债务所有人，这一点是不正常的。”

FXTM富拓首席市场策略师Hussein Sayed告诉《国际金融报》记者，经济重新开放的速度越快，我们就越有可能看到第二波疫情再次导致的经济封锁。因此，未来几个月形势发展依然不明朗。美联储和其他央行在过去几个月里造成的问题是，散户投资者正在哄抬一些表现最差的公司股票，仅仅因为他们相信当前的政策能让这些股票保持涨势；典型的例子是上个月宣布破产的美国租车集团赫兹（Hertz）。这正导致资产价格出现巨大泡沫，泡沫越大，破裂时造成的危害就越大。

“没有人知道这一切最终将如何发展，但以往的经验告诉我们，泡沫往往会在破裂前变得更大，如果你退出的时机正确，可能会赚到很多钱。目前，发挥作用的两股力量是第二波新冠疫情发展情况和政策行动。哪一方的影响力更大，哪一方就会带动市场接下去的走势，但投资者在这样的行情起伏中‘冲浪’需要很大的勇气。”Hussein Sayed说。