美联储经济褐皮书：经济复苏可见 经济前景不确定性不散

消费者支出增加，零售额有所上升

由于新冠肺炎持续时间和由此对经济造成影响程度存在不确定性，美国经济前景仍然十分不明朗。随着经济重新开放逐步推进，各行各业的活动有所增加。但是，总体而言，商业状况仍然疲软。近期消费者支出增加，汽车销量反弹，食品、饮料以及家居装饰行业消费持续增长的带动下，所有地区的零售额均有所增长。休闲和娱乐支出也有所改善，但都远低于去年同期水平。大多数地区的制造业活动的复苏速度较低，而且对专业和商务服务的需求仍然疲弱。

由于需求有限和供应过剩，农业和能源部门的活动进一步下降。卡车和航空货运量增加，运输活动总体上升。而新屋施工仍不活跃，虽然在部分地区施工活动有所回升，房屋销售保持增长，但商业房地产活动仍处于较低水平。除部分“薪资保护计划”（PPP）贷款和住宅抵押贷款增加外，其余贷款需求较低。

就业与工资

由于许多企业复工，几乎所有地区的就业人数出现净增长。各地区的零售、休闲和酒店业从业岗位也出现适度增长。但是，所有地区的工资水平都大大低于疫情前的水平，企业在招聘方面面临不少挑战，其中工资出现小幅下降趋势。

失业率仍然很高，各地区均出现了新增裁员，企业资本支出和招聘活动持续疲软。而且由于健康和安全问题、育儿需求以及充足的失业保险金，工人返工率较低。许多在PPP贷款计划的帮助下留住工人的企业主表示，未来商品需求的复苏程度将是他们是否能够避免裁员的关键因素。

物价

物价水平总体上变化不大。各地区的原材料成本和销售价格相对稳定，原材料价格略微上调，用于控制疫情传播的健康医疗药物和安全设备、食品和饮料，特别是牛肉价格都有上涨。其余非必需品由于需求相对疲弱且商家定价能力有限，销售价格则有所下跌，但新车和二手车售价是例外，由于库存不足，新车和二手车的售价出现提高迹象。